Im Juni hat die Europäische Zentralbank (EZB) wie erwartet den Leitzins erstmals seit fünf Jahren um 0,25 % gesenkt. Auf der anderen Seite des Atlantiks hält die Federal Reserve (FED) aufgrund der stabilen Konjunkturentwicklung weiterhin ihre Zinsen konstant. Zinssenkungen könnten aber im späteren Verlauf des Jahres folgen. Die Inflationszahlen sinken weiter langsamer als erhofft. Die Inflationsentwicklung und die daraus folgende Zinsentwicklung bleiben weiter das zentrale Thema an den Finanzmärkten.
Während die US-Aktienindizes im Juni weiter stiegen, sorgten in Europa die Folgen der EU-Wahlen, insbesondere die angekündigten Neuwahlen in Frankreich, für Verunsicherung und setzten die Euro-Aktien unter Druck (Frankeich:-6,2%). Bei den US-Aktien waren wieder die großen Technologiewerte der maßgebliche Kurstreiber. Ein herausragendes Beispiel war die Aktie von Nvidia, die im Juni erneut ein neues Allzeithoch erreichte und um 17 % wuchs. Dies trug unter anderem dazu bei, dass die „Magnificence 7“ (Microsoft, Apple, Nvidia, Meta, Alphabet, Amazon und Tesla) im weltweiten MSCI World Index noch stärker dominieren und inzwischen einen Anteil von etwa 20% ausmachen.
Wir bei Guliver halten seit Langem einen großen Anteil an Technologieaktien in unseren Fonds, insbesondere im Guliver Demografie Invest. Dieser langfristige Optimismus trotz vieler negativer Stimmen hat unseren Fonds gut getan. Auch aktuell sehen wir keinen Grund, im Technologiebereich eine pessimistische Haltung einzunehmen.
Weltweit wuchsen die Aktienmärkte insgesamt ebenfalls, was sich im MSCI ACWI widerspiegelt, der ein Wachstum von 3,6% verzeichnete. Der deutsche Bundesanleihen-Index REX P konnte im Juni ein Plus von 1,2% verbuchen und erzielte damit das beste monatliche Ergebnis dieses Jahres. Seit Jahresanfang bleibt hier aber noch ein kleines Minus von 1,0%. Der Goldpreis blieb auf Dollarbasis nahezu unverändert. Durch den steigenden Dollar konnten Anleger im Euroraum jedoch ein kleines Plus von circa einem Prozent verzeichnen. Seit Jahresanfang steht ein Plus von 16,7%. Das ist mehr als beim Aktienindex MSCI AC World, der starke 14,7% gewann. Gold gehörte somit auch in diesem Jahr für die beiden Mischfonds Wachstum und Sicherheit zu den wichtigsten Performance-Quellen.
Im Juni verzeichneten alle Guliver Demografie Fonds Zuwächse. Spitzenreiter war der Guliver Demografie Invest Fonds mit einem Plus von 2,3%. Auch die Mischfonds konnten zulegen und lagen im ersten Halbjahr 2024 über ihren langfristigen Renditezielen. Die Ausrichtung unserer Fonds bleibt unverändert.
Wir erwarten mit den anstehenden Zinssenkungen eine bessere Entwicklung bei Anleihen und Immobilienaktien, die in den letzten Jahren unterdurchschnittlich performt haben. Im Technologie-Bereich könnte es zu höheren Schwankungen in Erwartung der Unternehmensmeldungen zum Geschäftsverlauf des 2. Quartals und möglichen Anpassungen der Geschäftserwartungen kommen. Nach enttäuschenden Verkaufszahlen ist auch Tesla zurück im Boom-Modus. Die Aktie hat sich nach besseren Verkaufszahlen deutlich erholt gezeigt. Tesla dürfte im Vorfeld der angekündigten Vorstellung ihres „Robotaxis“ am 8. August zunehmend die Aufmerksamkeit auf sich ziehen und den Hype um revolutionäre Anwendungsmöglichkeiten der Künstlichen Intelligenz neu entfachen.
